Tržišta kapitala: Tržišni indikatori

Tržišni indikator je promjena u tržišnoj kapitalizaciji u poređenju s vrijednošću izračunatom po zatvaranju tržišta prethodnog dana trgovanja. Algoritam za izračunavanje indikatora ignorira promjene u tržišnoj kapitalizaciji usljed uključenja ili isključenja vrijednosnih papira u sustav trgovanja prethodnog dana trgovanja. Burzanski su indeksi veoma bitni indikatori na tržištima kapitala. To su indeksi cijena dionica koje su emitirala poduzeća čijim dionicama se trguje na burzi. Indeksi pokazuju odnos ponude i potražnje dionica za dati dan. Ako cijene dionica rastu (potražnja je veća), to će imati pozitivne efekte na burzanski indeks - indeks raste, i obrnuto.

Postoji nekoliko indeksa na burzama BiH, od kojih su najvažniji indeksi Sarajevske burze (SASE) SASX-10, SASX-30 i BIFX, i indeksi Banjalučke burze (BLSE) BIRS, ERS10, FIRS.

Sarajevska burza 10 - SASX-10 je referencni indeks koji prati trendove cijena za vodećih deset kompanija na tržištu (bez investicijskih fondova) mjereno tržišnom kapitalizacijom i frekvencijom trgovanja. SASX je cjenovni ponderirani indeks, pri čemu se tržišna kapitalizacija emitenta koristi kao ponder. Nijedan udio pojedinačnog emitenta ne može biti veći od 20%. Bazni datum indeksa je 31. 12. 2004. Bazna vrijednost indeksa u to vrijeme je bila 1.000,00 indeksnih poena.

Indeks Sarajevske burze 30 - SASX-30 je cjenovni indeks, tj. plaćene dividende se ne uzimaju u obzir u izračunavanju indeksa. To je također referencni indeks koji ima namjenu da omogući investitorima i analitičarima da procijene generalne trendove na najlikvidnijem dijelu slobodnog tržišta na SASE - burzi vrijednosnih papira. SASX-30 je jednako ponderiran indeks, gdje svaki sudionik ima isti utjecaj na trend indeksa, bez obzira na tržišnu kapitalizaciju individualnog emitenta. SASX-30 uključuje samo simbole emitenata koji su uključeni u primarno slobodno tržište. Bazna vrijednost indeksa SASX-30 je 1.000,00 indeksnih poena. Bazni datum indeksa je 31. 3. 2009.

Indeks bosanskog investicijskog fonda - BIFX je referencni indeks SASE koji prati trendove cijena investicijskih fondova koji su uključeni na SASE tržište. BIFX je cjenovni ponderirani indeks gdje se tržišna kapitalizacija fonda koristi kao ponder. Maksimalno sudjelovanje pojedinačnog fonda nije ograničeno. Bazni datum indeksa je 28. 5. 2002. Bazna vrijednost indeksa u to vrijeme je bila 1.000,00 indeksnih poena.

Vrši se redovita polugodišnja revizija indeksa koja treba biti implementirana prvoga dana trgovanja, u skladu s novim sastavom na primarnom slobodnom tržištu.

Burzanski indeks RS-a - BIRS je, također, cjenovni indeks, tj. plaćene dividende se ne uzimaju u obzir pri izračunavanju indeksa. BIRS je također ponderirani indeks, određen tržišnom kapitalizacijom emitenta. Tržišna kapitalizacija uključuje obične dionice kojima se trguje u javnosti [1]. Udio pojedinačnog emitenta ili više povezanih emitenata ne može biti veći od 20%. BIRS može uključivati dionice od pet do trideset emitenata. Može uključivati dionice emitenata koji zadovoljavaju opće uvjete za uključenje, osim investicijskih fondova. Bazni datum indeksa je 1. 5. 2004. a njegova bazna vrijednost je bila 1.000,00 indeksnih poena.

Indeks Elektroprivrede Republike Srpske - ERS 10 - je još jedan cjenovni indeks. To je, također, ponderirani indeks, određen tržišnom kapitalizacijom emitenta.  Uključuje deset poduzeća, tj. pet za opskrbu električnom energijom, tri hidroelektrane i dva rudnika i termoelektrane. Bazna vrijednost indeksa ERS 10 je 1.000,00 indeksnih poena, a bazni datum je 1. 1. 2006.

Indeks investicijskih fondova RS-a - FIRS je ponderirani indeks, a ponderi su određeni tržišnom kapitalizacijom. To je, također, cjenovni indeks. Broj investicijskih fondova čije su dionice uključene u FIRS ovisi od broja investicijskih fondova  čije su dionice uključene na zvaničnoj burzi i od zadovoljavanja uvjeta FIRS-a. Bazni datum indeksa je 1. 8. 2004. Njegova bazna vrijednost je 1.000,00 indeksnih poena.

Redovite revizije se vrše dva puta godišnje na BLSE, zadnjeg dana trećeg tjedna u svibnju i studenom. Revizija se vrši na osnovi podataka o burzanskom trgovanju za šestomjesečno razdoblje koje se završava posljednjeg dana mjeseca koji prethodi reviziji.

[1] Prim.prev. free-floated shares predstavljaju dionice u javnosti. Prilikom utvrđivanja free floata, prema pravilima Banjalučke burze ne uzimaju se u obzir dionice u vlasništvu uprave emitenta i dionice u vlasništvu onih koji imaju više od 10% dionica određene klase.