Standard and Poor's: Kreditni rejting BiH ostaje isti

Međunarodna rejting agencija Standard and Poor's (S&P) potvrdila je trenutni kreditni rejting Bosni i Hercegovini, „B“ sa stabilnim izgledima.

U obrazloženju analitičara agencije „Standard and Poor's“ navodi se kako su političke napetosti u BiH posljedica najave Republike Srpske (RS) da se priprema za povlačenje iz nekoliko državnih institucija. Analitičari očekuju smanjenje tenzija, te da će političke strukture ostati uglavnom nepromijenjene u BiH. Trajna neizvjesnost, prema njihovoj ocjeni, mogla bi negativno utjecati na rast, koji bi u 2022. godini iznosio 2,7%, dok je za 2021. godinu procijenjeni rast od 6,7%. Pozitivna okolnost je da neto dug opće vlade BiH ostaje nizak, ispod 30% BDP-a, što daje prostor za djelovanje u fiskalnoj politici, čak i ako politički događaji budu utjecali na kreditne linije međunarodnih financijskih institucija.

Analitičari ističu da se „stabilni izgledi“ temelje na balansu između negativnih rizika koji proizlaze iz složene i konfrontirajuće politike u BiH u sljedećih 12 mjeseci i s druge strane relativno jake ekonomske osnove, kao što su neto dug opće vlade, poboljšanje vanjske pozicije i otpornost bankarskog sektora.

U izvješću se navodi da je ekonomija BiH u 2021. godini imala koristi od snažnog izvoza, naročito prema EU, gdje je većina ključnih trgovinskih partnera BiH. Posebno dobar izvoz ostvaren je u oblasti mineralnih proizvoda, metala i drvoprerađivačkog sektora. Turizam se, također, oporavlja, pa je za devet mjeseci prošle godine dostigao razinu od oko 60% u odnosu na razdoblje prije pandemije. Međutim, puni utjecaj političkih događanja još nije u potpunosti vidljiv u podacima, budući da su se političke nesuglasice intenzivirale pred kraj 2021. Također, rizik i dalje predstavlja pandemija koju je uzrokovao virus COVID-19.

Sukladno cijenovnim trendovima u drugim zemljama, inflacija u BiH raste, te je prosječna inflacija u 2021. godini iznosila 2,0% nakon deflacije od 1,6% u 2020. godini. Cijene hrane, energije i prijevoza ključni su pokretači inflacije. U 2022. godini analitičari očekuju inflaciju od 4,2%, dijelom i zbog učinka koji će se prenijeti iz 2021. godine. Ipak, dugoročno, ne očekuju veću inflaciju, te predviđaju da će indeks potrošačkih cijena (CPI) rasti umjereno do 2% -2,5% godišnje tijekom razdoblja 2023.-2025.

Aranžman valutnog odbora u BiH, prema ocjeni analitičara, predstavlja važno ekonomsko sidro. Postojeće Upravno vijeće je nastavilo sa punim radom, te Standard and Poor's očekuje stabilno funkcioniranje Centralne banke u narednom razdoblju, bez obzira na trenutnu političku situaciju.

Prema navodima analitičara S&P, kreditni rejting Bosne i Hercegovine može biti povećan ukoliko dođe do unapređenja na domaćoj političkoj sceni, uz veću razinu suglasnosti i manje konfrontacija, koji bi bili usmjereni na strukturne reforme i ekonomski rast.

S druge strane, analitičari navode da do smanjenja kreditnog rejtinga može doći u slučaju dodatnog pogoršanja političke konfrontacije, što bi vjerojatno utjecalo na postojeće mehanizme servisiranja duga i dovelo do izraženijih negativnih implikacija na formuliranje ekonomske politike i rast.